M10: Konsep dan Fungsi Aspek Finansial 2

1. Perbedaan antara Fungsi Investasi dan Fungsi Pendanaan dalam Manajemen Keuangan

Aspek	Fungsi Investasi	Fungsi Pendanaan
Tujuan	Menentukan penggunaan dana	Menentukan dari mana dana diperoleh
Fokus	Pengalokasian modal ke proyek/aset produktif	Sumber pembiayaan seperti utang atau ekuitas
Contoh	Membeli mesin, membangun pabrik, R&D	Mengajukan pinjaman, menerbitkan saham
Keterkaitan	Menghasilkan arus kas di masa depan	Membiayai kebutuhan investasi dan operasional

Keduanya saling terkait: tanpa pendanaan yang tepat, investasi tidak bisa dilakukan; tanpa investasi yang baik, dana tidak akan menghasilkan keuntungan.

2. Alasan Perusahaan Perlu Melakukan Perencanaan Kebutuhan Dana dalam Perencanaan Bisnis

• Menentukan jumlah dana yang dibutuhkan agar tidak kekurangan atau kelebihan modal.

• Menghindari risiko likuiditas, yaitu tidak bisa memenuhi kewajiban keuangan tepat waktu.

• Memilih sumber pendanaan terbaik, misalnya utang jangka pendek, jangka panjang, atau modal sendiri.

• Menyesuaikan arus kas dengan fase bisnis: awal, tumbuh, stabil.

• Mengoptimalkan struktur modal, yaitu perbandingan antara utang dan ekuitas agar risiko dan biaya minimal.

3. Perbandingan Metode NPV dan IRR dalam Analisis Kelayakan Investasi

Kriteria	NPV (Net Present Value)	IRR (Internal Rate of Return)
Definisi	Nilai bersih sekarang dari arus kas proyek	Tingkat diskonto yang membuat NPV = 0
Kriteria Keputusan	Diterima jika NPV > 0	Diterima jika IRR > tingkat diskonto
Kelebihan	Memberikan nilai absolut keuntungan	Memberikan persentase pengembalian
Kelemahan	Sulit dibandingkan antar proyek dengan skala berbeda	Bisa memberikan hasil ambigu pada proyek dengan banyak arus kas negatif/positif
Cocok untuk	Penilaian total keuntungan	Penilaian efisiensi proyek

4. Perhitungan NPV Proyek

Data:

• Investasi awal: Rp 500 juta

• Arus kas tahunan: Rp 150 juta

• Durasi: 5 tahun

• Tingkat diskonto: 12%

Langkah-langkah:

Gunakan rumus NPV:

$$NPV = \sum \left( \frac{CF_t}{(1+r)^t} \right) - I_0$$

Dengan:

• $CF_t$ = arus kas tiap tahun = 150 juta

• $r$ = tingkat diskonto = 12% = 0.12

• $I_0$ = investasi awal = 500 juta

Kita gunakan faktor Present Value Annuity (PVA):

$$PVA = \frac{1 - (1 + r)^{-n}}{r} = \frac{1 - (1.12)^{-5}}{0.12} ≈ 3.6048$$ $$NPV = 150 \times 3.6048 - 500 ≈ 540.72 - 500 = Rp 40.72 juta$$

Kesimpulan:

Karena NPV positif (Rp 40,72 juta), maka proyek layak untuk dijalankan.

5. Risiko Finansial dalam Proyek Pembangunan Pabrik dan Strategi Mitigasinya

Risiko Finansial	Strategi Mitigasi
Keterlambatan proyek	Buat buffer waktu dan dana dalam perencanaan, kontrak penalti untuk kontraktor
Kenaikan biaya material	Gunakan kontrak harga tetap (fixed-price), diversifikasi pemasok
Gagal bayar utang atau bunga	Hitung Debt Service Coverage Ratio (DSCR), buat jadwal pelunasan yang realistis
Arus kas tidak stabil	Buat proyeksi konservatif, siapkan dana cadangan (contingency fund)
Nilai tukar tidak stabil (jika impor)	Lindungi risiko dengan kontrak forward atau hedging